Argentina
La grieta de las dos economías La Argentina nunca deja de sorprender, confundir y disputar. La grieta es la constante quizás porque en este país único, cuando miramos la grieta, solo vemos el precipicio. La nueva grieta de hoy es económica. Algunos argentinos miran esta grieta con entusiasmo y ven un auge en agro, energía, […]
En foco: Geopolítica y Mercados Mundiales II
Guerra en Oriente Medio La guerra en Irán continua y el mercado comienza a cuestionarse que tan lejos Trump puede alargar el conflicto. En informes anteriores debatimos que los incentivos para el presidente americano estaban orientados a terminar la guerra lo antes posible. Las elecciones de medio término este año, la suba de la gasolina, […]
En foco: Brasil
Camino a las elecciones El gobierno de Lula enfrenta dificultades para que sus medidas económicas le generen mayor popularidad. Según los últimos datos de marzo de DataFolha Flavio Bolsonaro achicó la ventaja de Lula, que era de 15 puntos en diciembre, a solamente 3. Lula acumula un 40% de imagen negativa, y no llega a […]
En foco: Geopolítica y mercados mundiales
Diversificación y división En los últimos 17 años, desde la crisis del 2008, el orden mundial de la post guerra fue lentamente deteriorándose por un estancamiento socio económico, mayor desigualdad y concentración de capital, que generó a más inmigración y división política. El cambio de ´un mundo, un mercado´ se transformó en rivalidades de bloques […]
Liquidez en Argentina
Desinflación por sobre actividad y empleo, el objetivo La no publicación de la nueva metodología del IPC deja en claro que la desinflación sigue siendo la prioridad del gobierno, el problema es el costo a pagar. El BCRA tiene una política de oferta de dinero restrictiva, ya que, dada la inflación actual, el nivel de […]
Actualización Argentina
Inflación repuntando y controversia por la marcha atrás en el cambio metodológico del IPC La semana pasada se publicó la inflación de enero que se ubicó en 2.9%, consolidando una tendencia creciente desde el 1.5% observado en mayo. Asimismo, se trata del segundo mes consecutivo de aceleración en la interanual, que alcanzó el 32.4%. En […]
Tasas, FED y mercados
Geopolítica La geopolítica parece tener un rol clave en las decisiones de inversión de 2026. Con Trump sacudiendo el anterior orden mundial a través de sus nuevas condiciones y amenazas, tensando relaciones entre EE. UU y sus aliados, con discursos agresivos de ambos lados. Trump argumenta que la globalización le falló, mientras sus aliados históricos […]
Petróleo
El mercado con señales opuestas El precio petróleo acumula tres años consecutivos de caída, el segundo período más largo desde la década del 80, divergiendo del resto de los commodities que tuvieron subas sostenidas durante 2025. El mercado atraviesa una etapa de disociación entre el consenso de corto plazo y las señales estructurales de mediano […]
Ancla fiscal
2026 y la manta corta El gobierno nacional realizó lo que se creía imposible, pasar de un déficit fiscal primario de 2.6% del PIB en 2023 a un superávit del 1.5% para 2025. Lo logró con una terapia de shock al reducir el gasto público del 19.4% en 2023 al 14.6% actual. Además, fueron reducciones […]
Las tasas elevadas no son garantía
La estrategia del gobierno continúa siendo retirar la mayor cantidad de pesos posibles, llevando a cabo una política monetaria extremadamente restrictiva, aún si eso implica elevar consistentemente los encajes bancarios y pagar tasas cada vez más elevadas.